12 月中旬的中央经济工作会议，给 2026 年的房地产市场吃下了一颗 “定心丸”—— 会议明确提出 “着力稳定房地产市场”“因城施策控增量、去库存、优供给”，而近期热议的购房贴息政策，正是这一宏观部署下最贴近民生的具体落子。

 

一边是 “供强需弱” 的经济现实（2025 年 1-10 月社会消费品零售总额增长 4.3%，固定资产投资下降 1.7%），一边是楼市筑底的迫切需求，购房贴息这把 “精准滴灌” 的钥匙，正试图打开内需与楼市的双向循环。

宏观定调引路：贴息是稳楼市的 “民生级举措”

2026 年经济工作的核心关键词是 “稳” 与 “扩内需”。会议强调要 “实施更加积极有为的宏观政策”“持续扩大内需”，而房地产作为内需大盘的重要组成部分，其稳定直接关系到 “十五五” 开局的成色。

会议明确了2026年经济工作中的八大重点任务，包括坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能等。

 

当前楼市面临的核心矛盾的是：购房者月供压力大（热点城市中位区间 5000-8000 元），银行净息差承压（2025 年三季度末降至 1.42%，国有大行仅 1.31%），市场预期待修复。直接降 LPR 会加剧银行经营压力，而财政主导的购房贴息，恰好契合了会议 “规范财政补贴政策”“精准发力” 的要求 —— 用财政资金补息差，既不损害银行利益，又能实质性降低购房成本，还能激活交易，完美呼应 “财政补息差、银行扩投放、需求享红利” 的三方共赢模式。

正如东方金诚首席宏观分析师王青所言，2026 年稳楼市需求端将 “加大居民购房支持力度”，购房贴息正是这一方向的重要实践。

地方试点先行：两种贴息模式已见实效

事实上，自 2023 年末起，杭州、南京、长春、运城、武汉等多地已率先试点购房贴息，用实践验证政策可行性，这与会议 “因城施策” 的导向不谋而合。目前主流的两种操作模式，精准覆盖不同需求群体：

一种是 “按贷款金额固定贴息”，直击刚需痛点。长春、武汉直接给予初始贷款额 1% 的补贴；南京更细致，按房屋面积分级 ——90㎡以下补 2%、90-120㎡补 1.5%、120㎡以上补 1%，让小户型刚需拿到更多实惠。

另一种是 “按利息比例贴息”，定向支持人才。运城对正高 / 博士后、副高 / 博士、硕士 / 本科生，分别提供 30 万、20 万、10 万额度的贷款，对应贴息 50%、40%、30%，既引才又稳楼市。

 

这些试点的贴息期限多为 1-3 年，发放形式灵活（一次性、按年或按月），政策效果立竿见影：南京雨花台区 2024 年 6 月落地后，7 月新房成交套数环比涨 17.5%；武汉 9 月末政策出台，10 月成交套数激增 18.7%，用数据印证了会议 “推动投资止跌回稳” 的政策目标。

真金白银减负：200 万房贷年省 1.26 万

对购房者来说，贴息政策最实在的吸引力就是 “省钱”。中指研究院测算显示：一笔 200 万元、30 年期限、利率 3.1% 的房贷，若能获得 1% 的贴息支持，月供可减少 1048 元，全年节省利息 1.26 万元。

这笔钱看似不多，却能有效缓解家庭消费压力。正如广东省城规院李宇嘉所言，楼市已融入内需大循环，“按揭月供是大多数家庭最大支出”，尤其是 2017-2023 年高房价时期买房的群体，贴息能直接减轻他们的负担，让更多资金回流消费市场，呼应会议 “提振消费专项行动” 的部署。

 

境外实践也证明了这一路径的有效性：香港的居所贷款利息扣除每年基础限额 10 万港元，生育家庭可额外扣除 2 万；美国金融危机时通过下调房贷利率、优化再融资条件，成功降低居民房贷压力，这些经验都为内地政策推广提供了参考。

政策逻辑闭环：既稳楼市，更防风险

购房贴息能获得广泛认可，核心在于其契合了中央 “防范化解重点领域风险” 的底线思维。

从市场逻辑看，当前楼市存在 “利率倒挂” 困境：2025 年重点 50 城租金回报率仅 2.08%，一线城市更低（北京 1.61%、上海 1.89%、深圳 1.76%），而全国新增房贷平均利率 3.06%，“租不抵贷” 制约市场企稳。参考香港经验，只有房贷利率低于租金回报率，预期才会真正回暖，贴息正是实现这一平衡的 “柔性工具”。

从金融安全看，2025 年 1-10 月新房首付比例已达 68.22%，能上车的多是风险承受力强的优质客户。贴息吸引这类群体入市，既能优化银行资产质量，又能减少居民提前还款对银行的冲击，完美契合会议 “持续防范化解重点领域风险” 的要求。

更重要的是，2025 年 8 月以来财政贴息消费贷的成功，已验证了这一模式的可行性 ——300-450 亿元的年贴息资金（方正证券预测），就能撬动 3-4.5 万亿元新增房贷，用有限的财政资金激活庞大的内需市场，符合会议 “优化财政支出结构” 的导向。

未来展望：分步推进，重点覆盖首套刚需

关于政策走向，机构普遍预测将遵循 “试点扩围→全国推广” 的路径，与会议 “做优增量、盘活存量” 的思路一致。

中指研究院测算，若 2025 年全国楼市销售额达 14 万亿元，按 50% 首付比例计算，贷款规模约 7 万亿元，1% 的贴息力度仅需 700 亿元财政资金，压力可控。方正证券更明确：政策将优先覆盖新增首套房贷，先在一线及核心二线城市试点（这些城市利率倒挂更显著），后续再延伸至存量高风险房贷。

资本市场已提前反应：12 月 10 日港股内房股集体冲高，万科涨超 17%，融信、融创涨超 12%，用资金投票表达对政策的期待。

 

不过业内也有理性声音，李宇嘉强调 “地产止跌回稳没有一招鲜”，需要结合就业保障、生育补贴、城市更新、“好房子” 建设等多项举措，这与会议 “多措并举、久久为功” 的基调完全契合。

结语：贴息不是终点，而是楼市新生态的起点

中央经济工作会议为 2026 年楼市定下 “稳字当头、精准发力” 的基调，购房贴息则是这一基调下的 “民生温度” 体现 —— 它不是简单的刺激政策，而是兼顾内需扩张、金融安全、民生保障的系统性举措。

从宏观政策定调到地方试点落地，从真金白银减负到市场信心修复，购房贴息正在打通 “稳楼市→扩内需→促增长” 的闭环。2026 年，随着政策的逐步铺开，我们或许能看到一个更健康、更可持续的房地产市场，而这，正是 “十五五” 良好开局最坚实的支撑之一。

稳楼市从来不是单打独斗，而是内需大盘的关键落子；购房贴息也不是短期救急，而是房地产发展新模式的重要铺垫。政策工具箱已打开，接下来就看市场的正向反馈与良性循环。

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